上半年期市收官交易活跃金融商品板块“比翼齐飞”

2020年上半年,在全球疫情形势非常严峻的背景下,全球金融市场却表现活跃,美国为首的央行推出史上超级无限量QE令全球金融市场资金充沛。而我国金融市场同样呈现交投活跃,其中我国期货期权市场表现较为突出。

根据中国期货业协会最新统计资料,今年上半年全国期货期权市场累计成交量为25.21亿手,累计成交额为165.46万亿元,同比分别增长45.35%和28.70%。其中,今年1-6月份金融期货市场成交量和成交额分别大增56%和52%,今年1-6月份商品期货与期权市场成交量和成交额同比分别大增45%和21%。

获得核酸检测阴性证明后仍不可放松个人防护,应在登机前自觉居家隔离。如登机前本人或共同居住的家人出现发热等疑似症状,请更改行程。乘机时注意全程做好防护,减少在机场走动及与他人近距离接触。

“我们认为,如果AH股保持当前的价差,未来大概率会看到南向资金的持续净流入。不过随着南向资金规模的扩大,也大概率会看到AH价差的收窄”,对此,某大型私募基金投研人士表示。

郑州商品交易所上半年成交量为6.08亿手、成交额为20.24万亿元,同比分别增长15.80%和4.23%,分别占全国市场的24.11%和12.24%。6月成交量为1.2亿手,成交额为4.02万亿元,分别占全国市场的26.29%和13.03%,同比分别增长12.68%和2.43%,环比分别增长5.02%和10.33%。6月末郑商所持仓总量为7,088,782 手,较上月末下降2.26%。

驻津巴布韦使馆领事保护与协助电话:+263-772128308

一、须持有有效国际版防疫健康码

第一,受全球大宗商品市场上半年成交活跃带动,我国期货期权市场表现突出,众多品种走出“V”型反弹行情,我国主力期货品种价格波动率先扬后抑,比如原油、燃料油和相关化工品的波动均开始收窄;今年我国期货期权市场交易资金规模也创历史新高,持续保持在6000-7000亿元左右,吸引了国内实体企业参与市场对冲风险;同时央行、银保监会等监管部门批准工、农、中、建、交五大国有商业银行开始试点参与国债期货也吸引了机构和投资者更加关注并积极参与国债期货品种。

南向资金年内净流入金额已超5600亿港元

加重港股配置比例的同时,易方达基金对港股的配置品种也在调整。

《每日经济新闻》记者注意到,截至11月9日,南向资金在2020年以来的累计金额已经达到了5678.26亿港元(约合人民币5084.70亿元),突破了5600亿港元关口,自开通以来合计金额达到了16261.04亿港元(约合人民币14148.24亿元)。2020年以来,全球经济受疫情拖累,港股市场也受到很大冲击,港股的表现也明显落后于A股市场,但流入港股市场的南向资金总额却达到了历年来最高。

各国入境政策随疫情形势变化而动态调整,请拟经第三国转机回国的中国公民,及时关注并详细了解中转国的入境、过境政策,以免被拒绝登机。

如果说年初南向资金持续加码港股,平滑的上滑曲线被市场广泛解读为保险公司担当“主力军”,那么随着南向资金队伍的持续壮大,参与者也逐渐扩充为公募、私募、保险等机构资金,这种改变的背后则是机构增加港股配置的趋势和需求。

安排行程时,请注意预留充足中转时间,避免选择衔接时间较短的航班,以免因时间仓促而错过下一程航班,导致被迫滞留机场。如前序航班延误,请及时与相关航空公司沟通,根据情况调整行程,切勿贸然出行。

中信卓越成长资管计划只是今年三季度南向资金中的一员,而在公募基金阵营中,易方达基金旗下的陆港通基金则显示出对港股市场更为浓厚的兴趣。

谈到港股投资机会时,张晓亮表示,对市场整体谨慎乐观,对前期热门行业的估值保持谨慎,更加关注自下而上的投资机会以及港股的投资机会,“港股的性价比整体上比较高,我们也将继续保持一定的港股比例。”

上海国际能源交易中心上半年成交量为0.22亿手、成交额为6.14万亿元,同比分别增长10.81%和下降31.49%,分别占全国市场的0.88%和3.72%。6月成交量为0.05亿手,成交额为1.41万亿元,分别占全国市场的1.17%和4.59%,同比分别增长54.00%和下降5.98%,环比分别下降7.98%和7.62%。6月末国际能源中心持仓总量为209,442手,较上月末增长4.21%。

美国约翰斯·霍普金斯大学的统计数据显示,截至美国东部时间6日傍晚,美国累计确诊病例超过970万例,累计死亡病例超过23.5万例。

四、做好登机前和旅途中防护

第二,今年上半年商品期货期权市场的八大板块成交量同比均保持增长,其中,6月份能源、油脂油料、贵金属三大板块的成交量和成交额均大幅增长,能源板块成交量和成交额增长395%与25%、油脂油料板块成交量和成交额增长255%与275%、贵金属板块成交量和成交额增长194%与92%。

中国金融期货交易所上半年成交量为0.5亿手、成交额为49.22万亿元,同比分别增长56.25%和52.03%,分别占全国市场的1.99%和29.75%。6月成交量为0.08亿手,成交额为8万亿元,分别占全国市场的1.80%和25.95%,同比分别增长45.12%和39.82%,环比分别增长11.84%和10.61%。6月末中金所持仓总量为658,742手,较上月末增长8.14%。

今年6月份全国期货期权市场交易规模较5月增长,6月全市场成交量为4.58亿手,成交额为30.85万亿元,同比分别增长37.34%和27.35%,环比分别增长3.91%和11.11%。其中,金融期货市场成交量和成交额同比分别增长45.12%和39.82%,环比分别增长11.8%和10.6%。商品期货与期权市场成交量和成交额同比分别大增37.2%和23.5%,环比分别增长3.77%和11.3%。

港股配置超42%,环比增长近2倍

除了提高在A股汽车产业链赛道的布局外,张晓亮在今年三季度还重兵加码港股方向的布局。

第三,6月份随着国内股市震荡回升且两市成交额升至8000亿元左右,国内以股指期货为主的金融期货成交量及成交额同比分别增长45%和40%,这有利于6月份全市场规模上升;今年上半年金融期货同比大幅增长,国债期货品种贡献最大,5年期国债期货成交量和成交额同比分别增长291%和303%,10年期国债期货成交量和成交额同比分别增长58%和64%,而2年期国债期货成交量和成交额同比分别增长52倍和53倍,监管层允许大型金融机构参与国债期货市场激活了整个国债期货品种的活跃度。

美国《大西洋月刊》发起的追踪全美疫情项目发布的最新数据显示,近期美国新冠住院病例数也显著上升。截至5日,全美住院新冠患者总数超过5.3万人。

博时基金权益投资国际组则告诉《每日经济新闻》记者,南向资金长期处于增长的趋势中,目前来看并无反转的信号。

第六,今年上半年商品和金融期权市场保持大幅增长趋势,其中,股票期权总成交量累计达到4.95亿张,同比增长约70%。50ETF期权占整个市场总成交比例超五成,沪300ETF期权成交量占比也有近41%,深300ETF期权和沪深300股指期权则分别为7.35%和1%;商品期权市场总成交量累计达到0.36亿多张,同比增长159%,累计成交额达到396多亿元,同比增加约155%,6月末总持仓量达到190.9多万张,同比增加129%左右。

2020年6月在5月全市场数据相比前两个月有所下滑的情况下出现止跌回升态势,2020年4月全市场的成交量创2016年4月以来新高,这是近四年来的最高成交量,2020年3月全市场的成交额创2015年8月以来新高,这是四年多来的最高成交额。

第五,今年贵金属投资受到全球投资者青睐,黄金价格不断攀升、白银价格先抑后扬,贵金属避险功能和抗通胀功能在今年充分体现,国内金银期货成交量和成交额同比大幅增长171%和127%,其中,白银期货成交量和成交额同比大幅增长253%和296%,黄金期货成交额同比大幅增长74%。

美疾控中心发布的最新预测数据显示,未来4周全美新增新冠死亡病例数将继续上升,11月22日至28日这一周,新增死亡病例可能达到4600例至1.1万例;到11月28日,美国累计新冠死亡病例可能达25万例至26.6万例。

11月9日,沪指放量中阳上涨,盘中创出了自9月4日以来2个月新高。同时,备受市场关注的北向资金出现暴力加仓,全天净流入196.99亿元,创出年内单日净流入金额新高,仅次于2019年11月26日的净流入额214.29亿元,刷新沪深股通开通以来的第二高纪录。

第四,今年上半年全球油脂油料品种受原油交易活跃影响也同样成交活跃,国内油脂油料板块成交量和成交额同比分别大增,棕榈油期货成交量和成交额分别大增400%和469%,豆油期货成交量和成交额分别大增128%、136%,这对全市场成交规模增长有进一步推动。

经过方正中期期货研发团队对全市场的九大板块的分析发现,今年上半年商品期货与期权市场中的能源、油脂油料、贵金属、化工四大板块成交量同比分别大增378%、210%、171%和50%;油脂油料、贵金属、饲料养殖和软商品四大板块成交额同比分别大增218%、127%、42%和22%;今年上半年金融期货市场成交量和成交额分别大增56%和52%,商品期货与期权市场成交量和成交额同比分别大增45%和21%。

在刚刚过去的三季度,中信卓越成长资管计划完成了公募化改造。截至2020年9月底,该资产管理计划份额总计达到了约为69.5亿份,较期初的21.76亿份,同比增长超过219%。大量资金的涌入,中信证券卓越成长资管计划的掌门人张晓亮必然要面对在A股3000点之上如何建仓的问题。

中国已全面实施来华航班乘客凭新冠病毒核酸检测报告阴性证明登机政策,转机回国的中国籍乘客须出示有效期内的、带“HS”标识的绿色健康码,否则无法登机。请相关乘客认真阅读使馆网站此前相关通知(www.chinaembassy.org.zw/chn/lsyw/txtz/t1804974.htm),以及中国驻航班中转国使领馆网站发布的相关通知,严格按规定上传核酸检测阴性证明并申领健康码,在转机时向航空公司出示。由他人代为申报的,应确保代申报人与您一同乘机,或在登机前将您的有效健康码截屏发至您本人手机,以免被拒绝登机。

对卡马文加感兴趣的还包括皇马和曼联,这位新星对于未来并不着急。“我听到了一些动向,那些大俱乐部令我梦想,但对于未来,我无法给出一个具体名字,我们会看一看,我并不着急。”

“本组合股票仓位持续提升,从7月初的30%左右持续提高到季末(9月30日)的接近90%”,回顾三季度的操作,张晓亮如此表示。

10月的最后一周,南向资金延续流入态势,净流入量较之前一周有大幅提升,累计成交净买入333.86亿港元,环比增长211.67亿港元,为近半年以来单周净流入金额新高。11月第一周,南向资金延续流入态势,成交净买入234.955亿港元。截至11月6日,赣锋锂业、华电国际电力股份、华能国际电力股份、保利物业的港股总股数中,南向资金持股比例依然居前,均超过40%。另外截至11月9日,从最近7个交易日活跃个股资金流向看,腾讯控股、吉利汽车、美团-W、香港交易所、小米集团-W等均为南向资金净买入居前的个股。

就易方达旗下产品的港股配置力度变化来看,三季度有19只基金加仓,其中,老基金产品易方达中盘成长、易方达消费精选的港股仓位增长都在14个百分点之上,前者的港股配置比例更是由二季度末的20.33%,大幅增长至39.17%。而在减持港股的基金产品中,只有易方达高端制造基金将原有不足4%港股配置比例全部砍掉,减仓幅度最大的是易方达亚洲精选,港股配置比例下降4.2个百分点。

最新披露的三季报统计显示,易方达旗下基金整体加仓港股的痕迹明显。截至9月30日,易方达旗下共有23只基金产品(A、C类等合计为一只)配置有港股,而在二季度末这个数量为18只,环比增加了5只,其中有10只基金产品的港股配置比例超过40%。新增的5只基金产品除了易方达黄金主题基金外,其余4只均为今年二季度以后新成立的基金,比如易方达均衡成长、易方达金融行业等。从基金经理角度来看,张坤掌管的易方达亚洲精选、易方达优质企业三年持有和易方达蓝筹精选这三只基金的港股配置比例均超过40%。张坤也在三季报中表示,基金在三季度完成了股票建仓,出于对预期投资回报率的判断,配置了较高比例的港股通内的优质公司,“我们认为,在人民币资产可投资的范围内,港股通的优质公司股权是很有吸引力的权益资产。”

此外,各航空公司对登机乘客也有防疫要求。目前,阿联酋航空和埃塞俄比亚航空公司均要求乘客携带核酸检测阴性证明登机,检测时间应在出发前72个小时以内(检测时间系指检测报告中标明的采样或检测时间),检测报告需由官方授权具备资质的检测机构出具。因此,除了在始发地申请带“HS”标识的绿色健康码,乘客须同时携带核酸检测报告证明原件备查。

中信证券卓越成长资管计划 港股前六大重仓股三季度持股变化

然而,历来“默默无闻”、不太受A股投资者关注的南向资金却早已实现了“逆袭”,背后反映出来的资金动向似乎更具有指导意义。

大连商品交易所上半年成交量为9.32亿手、成交额为41.56万亿元,同比分别增长66.77%和43.42%,分别占全国市场的36.99%和25.12%。6月成交量为1.67亿手、成交额为8.04万亿元,分别占全国市场的36.58%和26.08%,同比分别增长48.09%和33.89%,环比分别增长17.89%和27.73%。6月末大商所持仓总量为9,263,294手,较上月末增长2.86%。

二、确保转机时间充足

纵观2020年,资金南下购入港股的势头从未改变。还记得在年初投资论坛上,资管大佬高喊“港股具备投资价值”,而最新的三季报显示出,机构正“身体力行”地在港股市场上筛选、拣货,其中易方达旗下10只基金的港股配置比例已超过40%;中信证券卓越成长基金的港股配置比例更是超过42%,增长近2倍!除必备的科技股和内地银行股外,南向资金也有着独特的“口味”。伴随南向资金的持续,港股定价权的争夺大戏似乎又再度开演。而这一次,2020年的南向资金会给港股市场带来哪些变化呢?

我们预测,2020年全国期货期权市场将成为最近五年的最活跃年份,成交量将超过50亿手。下半年我国期货市场还将迎来一批新品种的上市,生猪等影响力大的品种将推动下半年期货市场一批新资金进入,同时下半年海外经济体的大量经济数据将陆续公布,全球经济衰退迹象明显将吸引众多企业或机构加大风险对冲力度。因此,下半年我国期货市场交易规模仍将保持良好增长态势,并更好的体现期货市场服务实体经济和国民经济的重要作用。

如上图所示,中信证券卓越成长资管计划的前六大港股重仓股,其累计净值占比接近30%。具体看,中信证券卓越成长资管计划三季度末大幅买入了9466万股长城汽车、5409万股石药集团、2671.1万股海尔电器、2774.38万股小米集团-W,增持了2011.2万股威高股份和55.64万股腾讯控股。而该资管计划在二季度末持有的金山软件、比亚迪电子都已退出前十大重仓股。前期数据还显示,二季度末时,中信卓越成长资管计划还持有445.55万股的永达汽车、144万股的金蝶国际和16.15万股的中升控股。

《每日经济新闻》记者注意到,自沪深港通开通以来,北向资金始终都处于领先地位,金额遥遥领先于南向资金,而这一现象在今年上半年已发生了逆转。Wind最新数据显示,截止2020年11月9日,自开通以来,南向资金累计已达到了16261.04亿港元,约合人民币14148.24亿元;相比之下,北向资金累计金额为人民币11283.56亿元,南向资金的累计净流入金额超过北向资金44%!11月以来,南向资金汹涌的势头仍在持续,累计净流入金额不断创出历史新高。

如上图所示,最新的三季报显示,中信证券卓越成长资管计划的港股市值占资产净值的比例从二季度末的15.64%,狂增至42.21%,环比增长近2倍。另外,从该资管计划在港股的行业配置上看,排名前三的行业是:非日常生活消费品、信息技术和医疗保健。与此同时,该资管计划还新增了原材料、工业、日常消费品、金融和房地产五个行业的配置。其中增幅最为明显的是非日常生活消费品行业,所占比例从二季度末的1.29%狂增至18.67%;此外,医疗保健行业的配置比例也从原来的1.15%上升至5.46%。

据美国《纽约时报》统计,目前全美超过1700所高校报告了超过25.2万例新冠确诊病例,其中大部分病例是学生秋季返校后报告的。

例如,作为中信证券旗下的旗舰型产品之一,中信证券卓越成长资管计划的投资范围也从原来的A股,变成了A股+港股通标的。

我们判断,2020年7月份全国期货期权市场成交量和成交额将可能与6月份的规模持平,随着全球主要经济体疫情由高峰逐渐回落,各国也开始逐步恢复正常经济秩序和海外金融市场也从恐慌波动中开始趋于平稳、我国企业复工复产全面正常化;国家加大对经济的逆周期调节力度、财政政策拉动就业增长和民营经济平稳发展、宽松的货币政策助力经济复苏,国家推出众多利好实体经济政策下,实体企业将积极参与期货期权市场管理相关风险提升自身抵御系统性风险水平。

中信证券卓越成长资管计划 第二、三季度持有港股行业配置变化

三、密切关注中转地和航空公司政策变化

上海期货交易所上半年成交量为9.08亿手、成交额为48.28万 亿元,同比分别增长51.83%和24.42%,分别占全国市场的36.03%和29.18%。6月成交量为1.56亿手,成交额为9.36万亿元,分别占全国市场的34.16%和30.35%,同比分别增长49.93%和32.65%,环比分别下降8.41%和增长3.43%。6月末上期所持仓总量为6,501,732 手,较上月末下降2.11%。

我们认为,今年上半年我国期货期权市场成交规模同比大幅增长,并且在今年3月和4月分别创出四年多的成交额和成交量的新高。我们判断,在市场价格波动逐渐收窄、主要品种“V”型反弹结束、企业套保需求上升、新品种交易活跃和避险需求上升的共同推动下,上半年我国期货期权市场成交规模同比大增主要有六大方面原因:

19只基金产品加码港股